{"id":1325,"date":"2013-05-23T17:13:51","date_gmt":"2013-05-23T17:13:51","guid":{"rendered":"http:\/\/josemariacastillejo.com\/?p=1325"},"modified":"2013-05-23T20:15:14","modified_gmt":"2013-05-23T20:15:14","slug":"el-mab-necesidad-de-medidas-de-incentivo-fiscal","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/josemariacastillejo.com\/es\/blog\/2013\/05\/23\/el-mab-necesidad-de-medidas-de-incentivo-fiscal\/","title":{"rendered":"El MAB: necesidad de medidas de incentivo fiscal"},"content":{"rendered":"

Estuve ayer en una reuni\u00f3n en la Bolsa de Madrid, con Jes\u00fas Gonz\u00e1lez Nieto<\/a>\u00a0(en la foto debajo) y otros profesionales de Bolsas y Mercados, Enisa<\/a>, Empresa Nacional de Innovaci\u00f3n<\/a>, BBVA y Banco Sabadell.<\/p>\n

Hace ya casi tres a\u00f1os que Zinkia<\/a> sali\u00f3 a cotizar en el MAB<\/a>, el Mercado Alternativo Burs\u00e1til en Espa\u00f1a.<\/p>\n

\"Jesus-Gonzalez-Nieto-300x300\"<\/a><\/p>\n

La iniciativa de estas reuniones parti\u00f3 del equipo responsable del MAB, con el fin de poder conocer y analizar a lo largo de varias jornadas y de una manera muy abierta las opiniones de empresas que participan como emisores -empresas que cotizan en el MAB-, de colocadores y asesores registrados, de Bancos y otras entidades que est\u00e1n cerca, dentro o alrededor del MAB con el fin de mejorar. En primer lugar mi enhorabuena por la iniciativa. Demuestra la dedicaci\u00f3n y el inter\u00e9s por parte de los directores del mercado para que el MAB se convierta en un \u00e9xito. Y, desde luego, mi agradecimiento por invitarme a participar.<\/p>\n

La sesi\u00f3n en la que particip\u00e9 era la \u00faltima o una de las \u00faltimas de las varias que hab\u00edan celebrado y comentamos muchas de las dificultades que se hab\u00edan comentado tambi\u00e9n en las sesiones precedentes.<\/p>\n

El MAB es, o deber\u00eda ser, una herramienta magn\u00edfica para que empresas peque\u00f1as y medianas puedan acceder a financiaci\u00f3n y a inversores. Como todos sabemos, tanto la financiaci\u00f3n como los inversores han desaparecido actualmente en Espa\u00f1a y, lo que es peor, la situaci\u00f3n y las condiciones no favorecen el que reaparezcan.<\/p>\n

El objetivo del MAB son como comentaba, peque\u00f1as y medianas empresas: alrededor del 90% del tejido empresarial espa\u00f1ol y m\u00e1s del 90% de los puestos de trabajo creados por empresas privadas.<\/p>\n

Pues bien, a pesar del esfuerzo de la iniciativa privada que participa intentando convertir este mercado en un \u00e9xito, est\u00e1 costando enormemente que se convierta en la herramienta que deber\u00eda ser.<\/p>\n

En otros pa\u00edses en los que mercados similares al MAB han triunfado antes, mercados como AIM<\/a> en UK o Alternext<\/a> en Francia, se cont\u00f3 con el apoyo gubernamental para fomentar la participaci\u00f3n por parte de inversores tanto institucionales como privados. \u00a0Es esencial que en Espa\u00f1a nuestro Gobierno se de cuenta de eso y se ponga manos a la obra. No se trata de dar ayudas directas en forma de dinero, ni tampoco de crear estructuras. Ambas soluciones son hoy en d\u00eda impensables por la situaci\u00f3n en la que est\u00e1 Espa\u00f1a.<\/p>\n

\"SOCIEDADES-RESULTADOS\"<\/a><\/p>\n

Y por otra parte, es completamente impensable que los Bancos empiecen de nuevo a dar cr\u00e9dito a las empresas. Las nuevas exigencias a las que se ven abocados por la nueva legislaci\u00f3n y el efecto crowding out que produce el hecho de que el Estado est\u00e9 constantemente acudiendo a financiarse hace pensar que durante a\u00f1os, muchos a\u00f1os, la financiaci\u00f3n no volver\u00e1 a aparecer para las peque\u00f1as y medianas empresas.<\/p>\n

Se trata de introducir medidas de apoyo fiscal a los inversores.<\/p>\n

Si no hay financiaci\u00f3n, no hay empresas o hay much\u00edsimas menos. Y lo que es peor, muchas de las que ya se existen se destruyen. No es por tanto s\u00f3lo una cuesti\u00f3n de nuevo crecimiento. Es sobre todo una cuesti\u00f3n de dar opci\u00f3n de supervivencia a todas aquellas peque\u00f1as y medianas empresas que todav\u00eda han logrado sobrevivir.<\/p>\n

Si no existen o no se introducen medidas de apoyo fiscal a los inversores, la inversi\u00f3n en un mercado como el MAB, sobre todo en tiempos como estos y en fases iniciales, no es atractiva. Y no lo es porque es un mercado en el que hay menos liquidez que en mercados m\u00e1s grandes, genera importantes problemas en los procesos internos de control a los que est\u00e1n sometidos los Fondos normalmente y sobre todo Fondos de Pensiones. No hay que olvidar que, sobre todo en Fondos de Pensiones, hay enormes bolsas de dinero.<\/p>\n

Sin facilidades los inversores y sobre todo los gestores profesionales, no se asoman a estas empresas.<\/p>\n

Si no aparecen los inversores, no crecen las empresas y lo que es peor, no se pueden financiar. Si no crecen y no se pueden financiar, tampoco se crean puestos de trabajo, no se pagan por tanto nuevos importes de IRPF’s, no se paga a la Seguridad Social y tampoco se pagan nuevos impuestos.<\/p>\n

Sin embargo, si lo que se hace es trabajar en activo y se crean medidas de apoyo fiscal que logren incentivar la inversi\u00f3n tanto de instituciones de inversi\u00f3n colectiva como de particulares, sin lugar a dudas, aparecer\u00e1 el dinero.<\/p>\n

Cuando aparece el dinero y se invierte en peque\u00f1as y medianas empresas, la econom\u00eda crece y los puestos de trabajo aumentan de manera exponencial. Se paga m\u00e1s IVA, se paga m\u00e1s por IRPF’s y crece el importe a pagar por Impuesto de Sociedades. El calculo del retorno para las arcas del Estado en caso de aplicar medidas incentivadoras a la inversi\u00f3n en el MAB es muy positivo. En menos de dos a\u00f1os desde su aplicaci\u00f3n, el retorno empezar\u00eda a ser creciente. Y lo que es mejor, poner en marcha unas medidas efectivas y potentes de apoyo e incentivo fiscal, no tiene un coste directo para las arcas del Estado. No detrae dinero. Si el inversor no gana, no paga. Pero tampoco le cuesta al Estado.<\/p>\n

Si el inversor tiene medidas incentivadoras, invertir\u00e1.<\/p>\n

Si al cabo de un tiempo gana dinero como consecuencia de su inversi\u00f3n, es cierto que pagar\u00e1 menos por tener esos incentivos. Pero la realidad es que si no tiene medidas incentivadoras, no invertir\u00e1. Y si no invierte, nadie gana: ni el inversor, ni el Gobierno, ni la econom\u00eda. Y desde luego, no se crean nuevos puestos de trabajo.<\/p>\n

Trabajemos en positivo. Buscando y creando crecimiento.<\/p>\n

\u00bfA qu\u00e9 estamos esperando?<\/p>\n

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