{"id":1229,"date":"2013-05-06T13:57:12","date_gmt":"2013-05-06T13:57:12","guid":{"rendered":"http:\/\/josemariacastillejo.com\/?p=1229"},"modified":"2013-05-10T11:34:59","modified_gmt":"2013-05-10T11:34:59","slug":"economia-real-y-economia-financiera","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/josemariacastillejo.com\/fr\/blog\/2013\/05\/06\/economia-real-y-economia-financiera\/","title":{"rendered":"\u00c9conomie r\u00e9elle et \u00e9conomie financi\u00e8re"},"content":{"rendered":"

Hace un par de semanas com\u00ed con un amigo al que veo con regularidad. Me llam\u00f3 mucho la atenci\u00f3n un comentario que me hizo mientras habl\u00e1bamos acerca de sus estrategias de inversi\u00f3n. Me dijo: \u201cO la situaci\u00f3n cambia pronto o los problemas de la econom\u00eda y de Europa en general, empezar\u00e1n a ser cada vez m\u00e1s complicados. Llevo ya varios a\u00f1os invirtiendo s\u00f3lo en econom\u00eda financiera, sin querer saber nada de la econom\u00eda real<\/strong> y me ha ido muy bien. Menos mal que no he invertido en econom\u00eda real. Pero me empiezo a preocupar\u2026 Esto no deber\u00eda ser as\u00ed!<\/i>\"<\/p>\n

\"comentario_76\"<\/a>Han pasado ya m\u00e1s de cinco a\u00f1os desde que esta crisis que estamos viviendo empez\u00f3 y no parece que desde entonces las cosas est\u00e9n mejorando mucho. Estamos en Mayo de 2013. En Septiembre habr\u00e1n pasado seis a\u00f1os desde la ca\u00edda de Lehman Brothers. En Europa durante mucho tiempo los pol\u00edticos se empe\u00f1aron en negar la realidad. No puedo dejar de olvidar los comentarios de Jean Claude Trichet<\/a> cuando era Director del Banco Central Europeo: sub\u00eda los tipos de inter\u00e9s y hablaba de su preocupaci\u00f3n por la inflaci\u00f3n, cuando la econom\u00eda real llevaba ya meses y meses completamente parada. El problema que viv\u00edamos en la calle era la falta de demanda y poder acceder a un cr\u00e9dito para financiar el circulante de nuestras empresas. No eran patentes todav\u00eda los problemas de la Banca. Pero el Presidente del BCE<\/a> se empe\u00f1aba en hablar del peligro de la inflaci\u00f3n y ver una realidad absolutamente contraria a la que ve\u00edamos los que estamos en la econom\u00eda real, no en la econom\u00eda financiera. La falta de demanda es cada vez mayor y los Bancos siguen sin poder o sin querer dar cr\u00e9dito para que la econom\u00eda fluya.<\/p>\n

Me parece que estamos viviendo en Espa\u00f1a una serie de hechos que guardan enormes similitudes con el mundo que conocieron los franceses de finales del siglo XVIII. Una clase dominante, la clase pol\u00edtica, completamente alejada de la realidad, muy similar en su poder a los estamentos superiores de la Edad Media; una ciudadan\u00eda con problemas cada vez mayores para encontrar sentido a su futuro, la clase media, cada vez menos existente porque ha sido empobrecida y desprovista del acceso a unos trabajos y a unas v\u00edas de financiaci\u00f3n en los que durante a\u00f1os ha confiado y, finalmente, una poblaci\u00f3n rural muy ajena a la realidad que se vive en el resto del pa\u00eds.<\/p>\n

Las mayores diferencias con el siglo XVIII franc\u00e9s son, desde mi punto de vista, dos. Una que afecta positivamente con respecto a nuestra situaci\u00f3n actual y otra que, sin embargo, lo hace negativamente. La parte positiva es que en el caso de los que viven en el campo y del campo, su situaci\u00f3n ha mejorado notablemente con respecto a la situaci\u00f3n en la que viv\u00edan en 1,783. En Europa, desde hace decenas de a\u00f1os, los diferentes gobiernos que han ido sucedi\u00e9ndose se han preocupado de ir subvencionando el negocio relacionado con el campo, hasta el punto de que ha sido muy rentable incluso hasta sembrar y luego no recoger. O simplemente dejar las tierras yermas. Me refiero al hablar de este grupo de aquellos que tienen tierras, no de los asalariados del campo, que se encontrar\u00edan hoy en d\u00eda catalogados entre la ciudadan\u00eda: viven en el campo, pero son completamente equivalentes a los ciudadanos que viven de sus salarios en las ciudades. Tienen, con respecto a los que viven en ciudades normalmente salarios m\u00e1s bajos, pero costes mucho m\u00e1s bajos y capacidad de encontrar v\u00edas alternativas de suministro.<\/p>\n

La parte negativa es que la poblaci\u00f3n ciudadana es hoy infinitamente superior a la de Francia en los finales del XVIII.<\/p>\n

Una vez m\u00e1s, doscientos a\u00f1os m\u00e1s tarde, la Historia parece que se vuelve a repetir. Y, por cierto, algo parecido ocurri\u00f3 tambi\u00e9n cuando el Imperio Romano empez\u00f3 a venirse abajo.<\/p>\n

No quiero ser tremendista, ni tampoco negativo. Pero realmente 6 Millones de parados son muchas familias sin ingresos regulares y sobre todo, muchas familias sin esperanza. Muchos j\u00f3venes sin futuro, muchos adultos sin capacidad de encontrar soluciones para sus familias, perdiendo trabajos, hogares, inversiones y sus propias familias y muchos jubilados con un futuro realmente muy complicado cuando llega el atardecer de su vida. Y lo que es todav\u00eda peor, un sistema en el que hab\u00edamos confiado, probablemente demasiado, que no funciona y lo que no parece que tenga visos de que vaya a funcionar en un futuro cercano. Y cuando digo un futuro cercano pienso en diez o en quince a\u00f1os.<\/p>\n

Para los j\u00f3venes existe la posibilidad de salir a buscar futuro en otros pa\u00edses. Los mejores ya lo est\u00e1n haciendo o ya lo han hecho. Muchos de ellos nunca volver\u00e1n. Quiz\u00e1 lo hagan en algunas Navidades o alguna semana en vacaciones para que sus descendientes conozcan las que fueron sus ra\u00edces. De hecho es lo que est\u00e1 pasando ahora con muchos de los que tuvieron que salir de Espa\u00f1a en la primera mitad del siglo XX, que ahora vuelven enriquecidos y a poner algo de sus ahorros en activos espa\u00f1oles. Nuestro gobierno aplica un eufemismo a este drama nacional. Hablan de \u201cmovilidad exterior<\/em><\/strong>\u201d y de \u201cintercambio<\/strong><\/em>\u201d porque tambi\u00e9n vienen a Espa\u00f1a algunos estudiantes. La realidad es que los que se movilizan por nuestra parte son profesionales formados, con altas capacidades, que nunca o casi nunca volver\u00e1n y esos que vienen, en \u201cintercambio\u201d lo hacen para pasar unos meses y aprender un idioma que se ha convertido ya en el m\u00e1s hablado del mundo.<\/p>\n

Esto es lo que ocurre en la econom\u00eda real.<\/p>\n

\u00bfQu\u00e9 ocurre en la econom\u00eda financiera? Todo parece que va bien. Wall Street est\u00e1 en m\u00e1ximos de nuevo y el dinero parece fluir. Han bajado los tipos de inter\u00e9s al 0,5% -algo que nunca llegaremos a conocer los ciudadanos-; las subastas de letras del Tesoro se colocan m\u00e1s baratas \u2013sin embargo los ciudadanos seguimos sin ser capaces de conseguir cr\u00e9dito y tampoco somos capaces de refinanciar el que tenemos-; se habla de toneladas de dinero en efectivo en los Balances de Bancos y grandes empresas \u2013y los ciudadanos no sabemos d\u00f3nde encontraremos el dinero para pagar nuestros gastos del mes que viene-; el PIB baja un 1% -mientras que nuestros negocios o nuestros ingresos los hacen a ritmos superiores al 50%, si no han desaparecido del todo-; nos dicen que la recuperaci\u00f3n llegar\u00e1 en 2014, como antes nos dijeron en 2013, o tambi\u00e9n en 2012\u2026 -para una gran parte de los ciudadanos no s\u00f3lo no se prev\u00e9 ninguna recuperaci\u00f3n, si no que el planteamiento es si seremos capaces de construir un futuro con lo que nos est\u00e1 quedando y c\u00f3mo conseguiremos sobrevivir los pr\u00f3ximos a\u00f1os-; nos hablan de mejorar las Leyes para apoyar a los peque\u00f1os empresarios, pero es algo de lo que llevamos oyendo hablar desde hace m\u00e1s de cuatro a\u00f1os, y nada se ha producido\u2026<\/p>\n

Y as\u00ed podr\u00edamos escribir, escribir y escribir\u2026<\/p>\n

Esto es lo que ocurre en la econom\u00eda financiera.<\/p>\n

Estoy convencido que los pol\u00edticos que nos gobiernan actualmente est\u00e1n adem\u00e1s realmente preocupados e intentando encontrar soluciones a las incre\u00edbles barbaridades que se han venido haciendo durante a\u00f1os. Pero estoy convencido tambi\u00e9n que est\u00e1n asustados y en muchas de las decisiones que deber\u00edan tomar, bloqueados. He le\u00eddo la contestaci\u00f3n de la Sra. Santamar\u00eda a la Sra. Aguirre cuando la segunda reclamaba actuaciones y recortes en el gasto p\u00fablico. La Sra. Santamar\u00eda le dec\u00eda que en estos a\u00f1os han suprimido m\u00e1s de 300,000 puestos de trabajo en la Administraci\u00f3n y hab\u00edan conseguido llevar el n\u00famero de empleados p\u00fablicos a la cifra con la que arranc\u00f3 el Gobierno Zapatero. No est\u00e1 mal desde luego. Est\u00e1 claro que est\u00e1n gestionando, si estas cifras son reales y est\u00e1 claro tambi\u00e9n que la era Zapatero no pasar\u00e1 a la Historia de Espa\u00f1a como algo positivo para el pa\u00eds. \u00a0Pero tambi\u00e9n est\u00e1 claro que todo lo que queda por hacer es mucho y no parece que en esta legislatura, en la que el partido en el poder cuenta con mayor\u00eda absoluta, lo vaya a poder hacer. Y cuando llegue la siguiente legislatura, en la que no habr\u00e1 ya mayor\u00edas definidas, empezar\u00e1n los problemas y las tensiones. Y mucho me temo que ser\u00e1n importantes.<\/p>\n

No s\u00e9 c\u00f3mo lo van a lograr y ni siquiera s\u00e9 si van a ser capaces de lograrlo. Pero desde luego estoy seguro que no lo lograr\u00e1n trabajando \u201cen negativo\u201d: con impuestos directos e indirectos.\u00a0 Parece que es algo que est\u00e1 quedando patente con los resultados que se est\u00e1n obteniendo de hacerlo y parece tambi\u00e9n que hay voluntad de cambio en ese modelo. Ojal\u00e1 que para cuando se produzca el cambio podamos estar todav\u00eda en activo.<\/p>\n

Hay que fomentar el desarrollo del talento, de la creatividad y el deseo de crear empresa. Hay que fomentar y poner en valor la capacidad de asumir riesgos. El deseo de intentar volar solos. Y en vez de poner en la picota a los empresarios y a los \u201cricos\u201d cada vez que los resultados electorales se tuercen, fomentar que estos acudan a Espa\u00f1a a trabajar, a crear empresa y a crear riqueza y tambi\u00e9n, que acudan a jubilarse y a gastar entre nosotros los que ahorraron en sus a\u00f1os de actividad.<\/p>\n

Pero para esto hay que preocuparse por la econom\u00eda real, no por la econom\u00eda financiera.<\/p>\n

En la econom\u00eda financiera lo importante es el corto plazo: que se coloque la siguiente Subasta de Letras y podamos llegar m\u00e1s o menos bien a las siguientes elecciones. En la econom\u00eda real lo importante es el largo plazo. Que las decisiones que tomas hoy, justifiquen un futuro.<\/p>\n

Es interesante leer la reciente carta publicada por Jeremy Grantham<\/a>, gestor y fundador de GMO, gestora norteamericana que actualmente gestiona m\u00e1s de 110 Billones de D\u00f3lares. Su opini\u00f3n acerca de lo que considera que estamos haciendo con el mundo que nos rodea y acerca de la manera en que gestionamos nuestra civilizaci\u00f3n es realmente estremecedora. No es un cualquiera el que opina.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Il y a quelques semaines, j'ai d\u00e9jeun\u00e9 avec un ami que je vois r\u00e9guli\u00e8rement. J'ai \u00e9t\u00e9 tr\u00e8s frapp\u00e9 par un commentaire qu'il a fait alors que nous parlions de ses strat\u00e9gies d'investissement. Il a dit : \"Soit la situation change bient\u00f4t, soit les probl\u00e8mes de l'\u00e9conomie, et de l'Europe en g\u00e9n\u00e9ral, commenceront \u00e0 devenir de plus en plus [...]<\/p>","protected":false},"author":1,"featured_media":1032,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[7],"tags":[558,436,560,561,552,551,564,550,549,554,563,557,555,556,562,553,559],"class_list":["post-1229","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-living","tag-administracion-publica","tag-banco","tag-banco-central-europeo","tag-bce","tag-economia-financiera","tag-economia-real","tag-emigracion","tag-gmo","tag-jeremy-grantham","tag-letras-del-tesoro","tag-movilidad-exterior","tag-pib","tag-politicos","tag-refinanciar","tag-trichet","tag-wall-street","tag-zapatero"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/josemariacastillejo.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1229","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/josemariacastillejo.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/josemariacastillejo.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/josemariacastillejo.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/josemariacastillejo.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1229"}],"version-history":[{"count":7,"href":"https:\/\/josemariacastillejo.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1229\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":1232,"href":"https:\/\/josemariacastillejo.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1229\/revisions\/1232"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/josemariacastillejo.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1032"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/josemariacastillejo.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1229"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/josemariacastillejo.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1229"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/josemariacastillejo.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1229"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}