99% испанского бизнеса - это малые и средние предприятия. Для того чтобы малые и средние предприятия могли поддерживать и развивать свою деятельность, им необходимо иметь доступ к финансированию.
Вчера я был на пресс-конференции, посвященной Саммит стартапов и инвесторов в Испании. Инициатива, выдвинутая Институт предпринимательства и при особой поддержке Mutua Madrileña. Мария Бенжумеа, председатель попечительского совета Spain Startup и президент Spain Startup, подробно рассказала о его деятельности. Infoempleo.
Самые важные выводы, которые были представлены вчера после анализа более 2000 проектов со всей Испании, заключаются в том, что доступ к финансированию, подготовка предпринимателя и его преданность проекту являются определяющими факторами для успешного предпринимательства в Испании.
В частности, было отмечено несколько моментов, которые я считаю важными и заслуживающими внимания:
- Два из трех проектов не имеют внешнего финансирования.
- Из-за нехватки кредитов только 2% компаний выживают в течение 5 лет
- На долю глобальных, более ориентированных на международный рынок компаний приходится лишь 8% представленных проектов.
- 86% предпринимателей - испанцы, что свидетельствует о недостаточной привлекательности иностранцев для испанского рынка.
- Среди людей со средним образованием или профессиональным обучением практически отсутствует культура предпринимательства.
Потребность в малых и средних предприятиях в Испании очевидна. Они составляют 99% испанского бизнеса.
Секрет успеха нашей страны заключается не в том, чтобы говорить о предпринимателях. И не в том, чтобы говорить о поддержке предпринимателей. И даже не в создании "Закона для предпринимателей".
Секрет и действительно ключевой вопрос заключается в том, чтобы предприниматели и существующие предприниматели, малые и средние предприятия, могли найти финансирование.
Об этом мало кто говорит. О необходимости предоставления финансирования бизнесу.
Банки полностью закрыли дверь для финансирования. Они не могут, у них нет денег или они просто не хотят этого делать. Я не знаю ответа. Реальность такова, что финансирование полностью исчезло. И это не личная оценка. Это статистика:
Если банковское финансирование исчезло... какие альтернативы остаются для финансирования компаний?
Их несколько. Но самый важный и наиболее доступный для компаний - это возможность выпускать долговые обязательства и размещать их на рынке. Выпуск облигаций или долговых обязательств. Это то, что испанское государство делает уже давно, как и крупные компании, но что до сих пор было недоступно для малых и средних предприятий.
Облигации МСП, будучи небольшими выпусками и неся риск меньшего размера для инвестора со стороны компаний-эмитентов, требуют более высокой цены для размещения. Это означает более высокую доходность для тех, кто вкладывает в них деньги.
Открыв этот рынок, вы добьетесь двух очень важных, на мой взгляд, вещей:
- Это решило бы проблему финансирования, особенно для малого и среднего бизнеса. Это одна из самых чувствительных ахиллесовых пяток наших компаний, из-за которой только 2% компаний доживают до 5 лет. Но это также...
- Это позволит мелким инвесторам получить доступ к инвестициям с более высокой доходностью, чем та, которую обычно предлагают банки. Это силлогизм, основанный на том, что чем выше доходность, тем выше риск. Банки платят не более 3% за размещенные сбережения. Облигации МСП должны приносить около 10%. Я спрашиваю себя: что рискованнее: растущий и интернационализирующийся малый и средний бизнес или банк в Испании? Каждому свое. Реальность такова, что сегодня мелкий инвестор имеет доступ только к тому, что проходит через банки. А банки предлагают только то, в чем они больше всего заинтересованы -.... банки.
Давайте поговорим о выпуске облигаций или долговых обязательств.
В пятницу на прошлой неделе El Mundo открыла свою первую полосу этой статьей:
Три причины, по которым журналист отметил, что они были триггеры для ADIF пришлось отправиться в Ирландию!!!! выпускать облигации для финансирования своей деятельности:
- Экономия времениADIF спешит привлечь деньги. Это касается подавляющего большинства испанских компаний.
- Экономия денегСтоимость эмиссии в Ирландии гораздо ниже, чем в Испании.
- Налоговые преимущества для инвесторов участие в размещении
Важно помнить об этом. После нескольких лет, в течение которых кредитный кран был полностью закрыт, те, кто должен помогать бизнесу получить доступ к кредитам, похоже, все еще смотрят в другую сторону.
Далее журналист сообщает, что они обратились в инвестиционный банк "...".с сильным присутствием в ИспанииИ этот инвестиционный банк, среди прочего, утверждает, что выпуск долговых обязательств в Ирландии имеет более высокий "...риск более высокой ставки выпуска долговых обязательств в Ирландии".административная простота"Чем рассматривать возможность сделать это в Испании.
С одной стороны, есть "административная простота"Ирландия, а с другой стороны - испанский экзамен с чем-то вроде ".судебное разбирательствопроанализировать, является ли риск, присущий выпускаемой облигации, "...".подходит или нетдля инвестора". В обоих случаях информация должна быть одинаковой и одинаково полной. В Ирландии процесс занимает три недели, и инвестор сам решает, вкладывать деньги или нет. В Испании процесс исчерпывающий, тщательный, долгий, изнурительный и занимает месяцы.
Какая из двух позиций лучше? Действительно ли испанский инвестор не обладает достаточным потенциалом для анализа "?охрана и безопасность"Что вам нужно для того, чтобы сделать инвестиции? На этот вопрос необходимо ответить.
Читать статью...
Журналист рассказывает о двух причинах, побудивших ADIF искать вещание в Ирландии:
- "...проблемы с доступом к кредитам через обычные банковские каналы...". В двух словах: НЕТ НИКАКОГО КРЕДИТА для компаний. Проблема нехватки кредитов может привести к закрытию и гибели большинства компаний, что в геометрической прогрессии увеличит безработицу в Испании. Эта проблема не нова. Она латентно существовала на испанском рынке в течение многих лет.
- "...Ускорение выпуска жизненно важно для менеджеров...". В бизнесе важна скорость. Если бы финансирование испанского государства прекратилось на восемь или девять месяцев, что бы произошло? Мы уже видели это в последние месяцы. Испания оказалась бы на грани дефолта и на грани интервенции. Но, похоже, это то, что не принимается во внимание компаниями. По крайней мере, до сих пор малые и средние предприятия не принимались во внимание. А теперь, похоже, не учитываются и крупные компании. Теперь не только El Corte Inglés собирается выпустить свои облигации в Ирландии. Это также ADIF.
Любопытно. Кажется, что Испания стала страной, где лучше, проще, дешевле и быстрее искать финансирование и официальное разрешение на финансирование... в другой стране!!!.
Читать статью...
Журналист говорит, что CNMV "...находится в процессе реформирования тарифов, чтобы привести их в соответствие с новыми рыночными реалиями и сократить время выпуска... без потери инвестором безопасности и защиты...."
Я уверен и абсолютно убежден в честности профессионалов CNMV в их стремлении отдать "...лучшее от себя".охрана и безопасность"Инвестору.
Но... интересно:
- Разве не CNMV должна решать, какой уровень безопасности и защиты должен быть у инвестора? Разве не инвестор должен сам решать и выбирать, какой уровень безопасности и защиты ему нужен? Насколько я знаю, CNMV должна гарантировать, что информация, предоставляемая инвестору, является полной и достоверной. Полная информация "защитадля инвестора". Но я не верю, что в задачи CNMV входит обеспечение того, чтобы "безопасность"инвестора. В этом случае они станут со-ответственными, а я не думаю, что это то, что им действительно нужно.. Инвестор должен сам позаботиться о своей безопасности.
- Нужно ли инвестору, чтобы расходы эмитента, компании, выпускающей долговые обязательства, стали очень высокими из-за времени, которое потребуется, требования дополнительной документации и разъяснений, расходов на юристов и т. д., чтобы CNMV могла быть уверена, что следит за этим предполагаемым "...", и чтобы CNMV могла быть уверена, что следит за этим предполагаемым "..."?безопасность"Не может ли это стать очень большим риском для компаний в наше время, когда скорость реакции необходима для выживания?
- Обеспечивает ли безопасность и защиту инвесторов тот факт, что сроки в этой стране настолько велики, что эмитентам лучше обращаться за авторизацией в другие страны Европейского экономического сообщества? Что они делают не так в Ирландии или Люксембурге, что позволяет им получить авторизацию за несколько недель, в то время как здесь на это уходят месяцы?
- Недавний опыт многих инвесторов в Испании с инвестициями в "под наблюдением"... разве они не должны были в достаточной мере продемонстрировать, что Попытка осуществления контроля эффективна не в отношении того, кто должен утверждать информацию, предоставляемую инвестору, а в отношении того, кто размещает и кто в конечном итоге принимает решение о том, стоит ли инвестировать. или нет? Это похоже на повышение налогов. Я думаю, во многих местах публикуются данные о том, что если налоги повышаются выше определенного уровня, доходы снижаются и экономическая активность замирает. Именно это произошло в Испании. С выпуском облигаций может произойти нечто подобное: безопасность контролируется кем-то, кто, на мой взгляд, не должен этим заниматься, и в результате получается, что корпоративные выпуски никогда не будут достаточно безопасными, особенно в то время, когда они проводят месяцы, не имея возможности найти необходимое им финансирование. Пока малые и средние предприятия тратят время и силы на ожидание разрешения, многие из них могут умереть с голоду. А в лучшем случае, вместо того чтобы направить свои усилия и энергию на то, что им нужно на рынке, они будут вынуждены сосредоточиться на других вещах, а не на развитии своего бизнеса. Таким образом, мы теряем конкурентоспособность, возможности и быстроту выхода на рынок.
- Не является ли это непредвиденным следствием желания отдавать"?охрана и безопасностьОлигополия" для финансовых институтов, так что непреднамеренно достигается то, что реальная конкуренция никогда не доходит до конечного инвестора? До тех пор, пока розничному инвестору не будут предложены альтернативные варианты инвестирования, кроме тех, которые предлагает менеджер его отделения банка, или же те, которые могут быть предложены, должны быть в списке "лучших".инвестиции, утвержденные к распределению"Банки будут продолжать контролировать и фильтровать то, что попадает к инвестору, и, как обычно, они будут делать это в своих интересах. Это определяется как олигополия. Свободная конкуренция отсутствует. Где Брюссель в таких случаях? Почему господин Альмуния не интересуется этим? Контроль, осуществляемый банками над розничными инвесторами в Испании, является тотальным и абсолютным. Практически невозможно поместить инвестора в инвестиционный продукт, который не нравится регулятору, а затем банкам. У инвесторов очень мало возможностей принимать решения. Все приходит к ним".без кофеина". Как будто у них нет возможности принимать решения. И что еще хуже, что это приходит к ним".без кофеина"не обязательно в интересах инвесторов. Однако, похоже, это в интересах банков.
Не могу удержаться, чтобы не прокомментировать еще кое-что, связанное с вышеупомянутой статьей, что также вызывает у меня беспокойство.
Похоже, что в связи со статьей о проблеме ADIF в Ирландии, опубликованной на прошлой неделе в бумажной версии газеты El Mundo, парламентская группа социалистов обратилась к министру Ане Пастор за разъяснениями.
El Mundo сообщила в цифровая версия это:
"…Рафаэль СиманкасПредставитель социалистов по общественным работам потребовал объяснений по двум вопросам. "Во-первых, следует объяснить, почему ADIF больше не использует своего обычного поставщика финансирования в последние годы для крупных инфраструктурных проектов: Европейский инвестиционный банк", - сказал он.
По его мнению, ЕИБ "не доверяет уже в очень слабом анализе спроса и доходности инвестиций, проведенном новой командой Fomento в Испании".
Во-вторых, "министр Пастор должен объяснить, как это возможно, что испанский государственный оператор, такой как ADIF, решил, согласно сообщениям прессы, выпустить свои облигации в иностранном государстве, Ирландии, с целью явное намерение не платить налоги в нашей стране".
По прочтении текста кажется, что единственное, что касается Социалистическая группа в Европейском парламенте что испанская компания, которая также является государственной, но прежде всего испанской, должна "....выпустить свои облигации в иностранном государстве, Ирландии, с явной целью не платить налоги..."
Из этих вопросов г-на Симанкаса я понял, или, по крайней мере, понял, что Социалистическую парламентскую группу волнуют только налоги.
Согласно статье в El Mundo, г-н Симанкас утверждает, что цель "явныйГлавная цель выпуска - не платить налоги". И требуется, чтобы министр-пастор объяснил, как это возможно!!!!.
Я считаю, что господин Симанкас ошибается.
Выпуск этих облигаций в Ирландии не имеет "с явной целью не платить налоги"Одна из целей выпуска, согласно той же статье, - получение налоговых льгот. Но это только третья цель. До этого есть еще две цели, которые, на мой взгляд, гораздо, гораздо важнее для ADIF:
- гибкость, чтобы иметь возможность выпускать необходимое финансирование, и
- снижение затрат.
Похоже, господин Симанкас не озабочен этими двумя первыми целями.
Что для трансляции нужно ехать в Ирландию, потому что если вы попытаетесь сделать это в Испании, вам придется ехать в Ирландию. Сроки будут настолько длинными, что они не смогут вовремя удовлетворить свои потребности. Похоже, господина Симанкаса это не беспокоит. Не похоже, чтобы его беспокоило и то, что он очевидно, насколько "громоздким" - говоря словами статьи - и дорогим является этот процесс в Испании..
Вот как мы работаем.
Мы должны заботиться о поддержке бизнеса, чтобы он мог вручную реальные и эффективные решения проблем, с которыми они сталкиваются. И самая большая проблема - это доступ к финансированию.
Если бы были предложены реальные решения этой проблемы, то непосредственным следствием этого стала бы экономическая активность, возобновился бы рост, увеличилось бы благосостояние и, прежде всего, появились бы новые рабочие места.